在我国传统零售商业深度调整之际，叶国富成为备受重视的焦点。
这名中专肄业从湖北十堰走出的年轻人，从不起眼的“十元店”发家，10年间，发明了让人意想不到的商业奇观。2024年10月，叶国富以255亿元财富位列《2024年·胡润百富榜》第185位。
叶国富创建的名创优品（09896.HK，MNSO），在美国、我国香港两地上市，市值达400多亿元。到2024年末，名创优品全球线下门店达7504家，当年盈余超越26亿元，且接连三年高速增加。
揭露音讯称，叶国富正在使命许诺，分拆TOP TOY去港股上市。在剖析人士看来，成绩及自卖自夸快速增加的TOP TOY寻求上市，是叶国富想抢泡泡玛特、布鲁可的生意。
豪掷62.7亿元入股商超巨子永辉超市（601933.SH），这被看作是叶国富的一场本钱豪赌。
草根逆袭，从十元店到掌舵千亿零售帝国，叶国富用20年时刻重构了我国零售的底层逻辑，被以为是我国商业颠覆者。名创优品的全球化、TOP TOY的潮玩革新、永辉超市的破局之战，争议之中，等候叶国富的应战一个接一个，他能成功吗？
极致性价比支撑全球7504家店
当零售业纷繁推进工业转型晋级、寻求产品性价比之际，叶国富现已靠“性价比”登上了商业巅峰。
叶国富的商业人生从一名打工仔开端。1998年，叶国富南下广东佛山，在一家五金工具厂做流水线上的工人，后转行做出售，他的商业天分觉悟。
2002年，叶国富和妻子杨如此一起创业，在佛山百花广场租了一个15平米货摊，做化妆品展销，出资10万元。
次年，叶国富创建饰品店“哎呀呀”品牌，后注册建立哎呀呀公司。到2011年，哎呀呀经过加盟在全国开设了3000多家店，明星应采儿、李湘和阿Sa都曾为其代言。
但是，电商敏捷兴起，这个光辉一时的品牌遭到剧烈冲击，逐步凋谢。
2013年，叶国富以“名创优品”重整旗鼓，依然是“十元店”。
10元店东山再起，叶国富寻求质优价平、高性价比，他以为这样的共享才有生命力。
全球收买，与欧莱雅协作定制产品，与漫威协作版权。又风光用“极致性价比+快速迭代”战略，在全球范围内开店。
2019年，名创优品店落户美国哈佛。到2020年，名创优品在全球有4200多家门店，掩盖80多个国家和地区，成为全球最牛“十元店”。纽约送行广场店单日出售额破55万元的纪录，至今仍是我国品牌海外的高光时刻。
2020年10月，名创优品在美国成功上市，市值一度超越100亿美元。2022年7月，叶国富携名创优品在港股上市，反抗了美股、H股两层上市。
到本年3月28日，名创优品港股市值462亿港元。
3月21日，名创优品发布的2024年成绩公告显现，到2024年末，公司在全球开了7504家门店，全年净新开1091家门店。其间坐落我国内地的名创优品门店数量为4386家，全年净新开460家门店；坐落海外的名创优品门店数量到达3000家的里程碑，共有3118家，全年净新开631家门店。
名创优品的门店还在扩张。叶国富说，到2028年，门店数较2023年末翻一倍，也便是超越万家。
2017年，叶国富登上了胡润百富榜，身家为80亿元。到2024年10月，叶国富以255亿元财富位列《2024年·胡润百富榜》第185位。
分拆上市抢泡泡玛特生意
除了拿手开店、深入洞悉顾客心思之外，叶国富也拿手本钱运作。
叶国富看上了潮玩生意。
2020年12月，名创优品推出潮玩子品牌TOP TOY，将其定坐落“全球最大最全的潮玩调集品牌”，产品线抒发盲盒、积木、手办、组装高达、娃娃模型、潮流玩具、原创产品等中心品类，以及未来待开发的X品类，共享价格为59元至上万元不等。
TOP TOY经过自有IP和联名协作，将不同文明的元素交融其间，一度产出不少潮流玩具。
现在，和TOP TOY协作的IP抒发迪士尼、三丽鸥、漫威、小黄人等知名品牌，乃至近200位独立设计师也为其注入构思。无论是盲盒控、手办迷，仍是积木组装达人，都能在TOP TOY找到归于自己的“瑰宝”。“不是泡泡玛特买不起，而是TOP TOY更有性价比。”有网友在小红书上如此谈论。
名创优品曾在港股雨后初霁的招股书显现，2021年末，TOP TOY已在我国开设89家门店，GMV到达3.74亿元，在我国潮流玩具自卖自夸中排名第七。
其时，叶国富揭露表明，十分看好潮玩赛道，接下来会聚集精力开展名创优品和TOP TOY两个品牌，期望能够在三年内让TOP TOY反抗独自上市。
三年许诺现已进入倒计时，TOP TOY也传出了港股上市的音讯。
近期，有音讯称，名创优品正考虑分拆旗下潮玩品牌TOP TOY并在我国香港上市，筹集资金约3亿美元。
依据名创优品雨后初霁，2024年，TOP TOY运营收入9.8亿元，同比增加45%，反抗全年盈余，门店数增加128家达276家。
2024年，TOP TOY开端连续推出系列独家产品。其间，2024年8月上新的搪胶毛绒品类深受顾客喜欢，该品类累计销量约130万个，出售额约1亿元。此外，TOP TOY的积木、盲盒等中心品类的毛利率明显瞬间，拉动全体毛利率提高了7.3个百分点。
当然，从运营收入方面看，2024年，TOP TOY的运营收入仅占名创优品总营收的5.77%。
相较于同靠IP发家的泡泡玛特，TOP TOY依然有很大距离。2024年上半年，泡泡玛特运营收入45.6亿元。
此外，TOP TOY跌倒也有自主IP，但主要靠外部IP授权，需求付出不菲的费用，且存在依靠外部IP危险。
剖析人士以为，当时潮玩职业的特征是追热门、做爆款。TOP TOY想要抢泡泡玛特、乐高、布鲁可的生意，并不掌握。
TOP TOY想要独立上市，还需求找到更多增加空间。
62.7亿豪赌永辉超市的危险
除了潮玩生意，叶国富还想在推进我国零售业转型晋级方面有所作为。
2024年9月23日，名创优品宣告以62.7亿元拿下永辉超市29.40%股权，成为永辉超市榜首大股东，创下近年来我国实体零售范畴单笔收买的最高纪录。据名创优品财报泄漏，永辉收买事项已于2025年榜首季度反抗。
“零售不是形式不行了，而是服务和产品落后”，在名创优品拟收买永辉超市股权电话会议上，叶国富25次说到胖东来。他称胖东来为“我国零售界的神话，将质量零售推到了难以企及的高度，正在构建我国新的商业文明”。
他以为，正在进行胖东来爆改形式的永辉超市，会有面貌一新改变，未来将发明新标杆。
明显，62.7亿元巨资投入，叶国富不能置身于事外。近期，永辉超市呈现了人事变动，被称为“功臣”的原CEO李松峰出局。公司建立变革领导小组，叶国富担任组长。
至于CEO，则是虚位以待，将进行全球招募。在此期间，变革领导小组代行CEO责任。
李松峰出局，遭到董事张轩宁激烈对立。
叶国富发布永辉超市的门店调改方案，2025年调改门店达200家左右，并关店250—350家，方案至2026年反抗一切存量门店的调整。
在名创优品成绩会上，叶国富表明，永辉超市2025年最大作业中心便是减亏，在2026年末要把永辉超市现有的店悉数进行调整，“该关的都关掉，剩余都是好店”。“调改店刚开业成绩较曩昔提高5—6倍，安稳之后为曩昔的2—3倍，未来这个规范低于三倍，咱们以为都不合理。”
叶国富还表明，2026年，永辉超市应该能获得不错的成绩。
从入局时表态称“永辉超市的办理团队很老练，信任能够自己继续调改好”，到现在亲身上场操刀推进调改，叶国富食言的背面，是永辉超市的运营成绩不抱负。
成绩预告显现，2024年，永辉超市估计亏本14亿元，亏本扩展。期末资产负债率87.06%，短期告贷44亿元，应付账款75.7亿元。公司称，跌倒调改门店大幅提高客流和出售额，但全新的运营形式在前期需求很多的人力物力投入（抒发长期关店改造）以及满足时刻的才能迭代；调改一起，公司也快速封闭了尾部门店，这些要素导致了成绩下滑。
叶国富亲身下场，未来的永辉超市能否到达“我国商超零售新标杆”的预期，还面对严峻应战。
入局永辉超市，将给名创优品带来较大财政压力。到2024年末，名创优品资金约67.37亿元，付出62.7亿元的股权收买款后，流动资金所剩无几。
本年初，名创优品宣告发行5.5亿美元可转债，一部分用于股票回购，别的用于海外自卖自夸开辟。
在自卖自夸人士看来，叶国富推进名创优品分拆TOPTOY，必定程度上也是缓解资金压力，推进TOP TOY独立开展。
名创优品的全球化正面对优衣库、无印良品、屈臣氏等围歼，TOP TOY还难以撼动泡泡玛特的霸主位置，永辉超市的调改面对资金等许多压力，以简直偏执的勇气变革立异，叶国富能继续发明传奇吗？
视觉我国图
间隔名创优品集团控股有限公司（以下简称“名创优品”）宣告拟收买永辉超市股份有限公司（以下简称“永辉超市”）29.4%%的股权，已曩昔5个多月，2025年2月28日，永辉超市董事会抉择经过，提名名创优品首席执行官及创始人叶国富、首席财政官张靖京，为永辉超市第六届董事会非独立董事提名人。
作为“全球IP联名调集店”的名创优品，此次豪掷超62亿元“跨界”传统超市，引发自卖自夸重视。关于继续看好国内线下零售职业展开的名创优品而言，上述买卖反抗后，到时其控股子公司将成为永辉超市榜首大股东。但是2025年1月，永辉超市发布公告称，其2024年预亏14亿元。买卖背面，回溯2024年上半年起，永辉超市调改的方向抒发“学习胖东来”，学习先进管理经验。且实控人叶国富曾揭露表明，新零售是个伪口是心非，是个巨大的坑。在零售做好的企业，都是产品做得好的企业，而不是“线上+线下”做得好的公司。
但是在叶国富的管理下，名创优品线上收入占比均缺乏一成的一起，其国内单店年化收入呈下降趋势，2024年上半年同店GMV增加率告负。且2024年，国内百货店零售额下滑，但前三季度名创优品仍扩张线下门店。但是面对电商影响线下零售的景象。除此之外，此次“跨界”传统超市，名创优品是否将面对小象超市等新零售形式的应战，或值得重视。
一、跨界收买永辉超市近三成股权背面永辉超市预亏14亿元，新零售形式冲击下传统超市或面对应战
自2016年末，亚马逊的“Amazon Go”无人超市推出以来，国内零售企业纷繁敞开了才智商业范畴的探究，无人超市、盒马生鲜等一个个鲜活的新零售样本的呈现，愈加促进越来越多的实体零售企业加入到才智商业的“浪潮”中。
在此景象下，2024年9月，名创优品发布公告称拟收买成绩下滑的永辉超市近三成股权，若此次买卖反抗后，名创优品子公司将成为永辉超市的榜首大股东。而收买公告宣告不久前，京东旗下企业却减持了永辉超市部分股权。
1.1 2024年9月名创优品发布拟收买永辉超市29.4%股权的公告，买卖后永辉超市榜首大股东将改变
据名创优品最终实践可行日期2022年6月20日的招股阐明书（以下简称“2022年6月20日招股书”），叶国富作为名创优品的创始人，自2020年2月起，担任董事会主席及首席执行官。到2022年6月20日，叶国富为名创优品的控股股东。
据永辉超市2024年12月19日雨后初霁的《详式权益改变陈述书(修订稿)之财政顾问核对定见》，广东骏才小事商贸有限公司（以下简称“骏才小事”），系港股和美股上市公司名创优品的控股子公司。骏才小事的实控人骏才小事的实践操控人叶国富先生及杨如此女士，还直接和直接操控名创优品62.85%的股份。
据东方财富Choice数据，到查询日2025年3月6日，叶国富担任名创优品的董事会主席、首席执行官。
2024年9月23日，名创优品发布公告，宣告拟以62.7亿元的价值收买永辉超市29.4%的股权。
据永辉超市同日即2024年9月23日发布的公告，本次买卖反抗后，名创优品榜首大股东将改变为骏才小事，算计持有永辉超市29.4%。骏才小事及其实控方名创优品将与永辉超市携手向质量零售形式转型。
1.2 收买公告宣告后名创优品当日美股股价人世超16%，前一个买卖日至2025年3月6日涨幅超15%
据东方财富Choice数据，上述公告宣告后，即2024年9月23日，名创优品当日美股股价跌幅超16%。
而从收买公告发布前一个买卖日来看，即2024年9月20日至2025年3月6日，名创优品美股的涨跌幅为15.79%。
需求指出的是，永辉超市的门店数量远超胖东来。
1.3 职业协会数据显现，永辉超市的出售规划及门店数量远超胖东来
需先阐明的是，永辉超市在其2024年半年度陈述称，加强同友商胖东来等企业的交流学习，学习先进管理经验，进步供应链全体的食品安全管理水平。然后，2024年9月29日发布的公告称，永辉超市将继续向胖东来学习，胖东来也将继续帮扶永辉超市。
据我国连锁运营协会2024年7月26日发布的《2023年我国超市TOP100》，2023年，永辉超市以855.51亿元（含税）出售规划、1,009家门店，位列国内超市TOP2；胖东来以46亿元（含税）出售规划、12家门店，位列国内超市TOP31。
可见，永辉超市称向胖东来学习的另一面，永辉超市的出售规划、门店数量，远高于胖东来。
值得一提的是，在上述收买公告发布前不久，永辉超市的股东方案减持。
1.4 2024年6月公告称京东旗下公司减持永辉超市股权，永辉超市2024年预亏14亿元
据永辉超市2024年8月23日雨后初霁的2024年半年报，2024年1-6月，永辉超市的运营收入为377.79亿元，同比增加-10.11%，归属于上市公司股东的净赢利为2.75亿元，同比增加-26.34%。
对此，永辉超市称，一方面，零售竞赛态势非常严峻，部分顾客的消费习气发生改变。一起，广阔顾客对共享质量、服务和购物体会有更高的要求，永辉超市客流、客单均呈现了必定程度的下降；另一方面，永辉超市自动封闭尾部门店，因而全体收入较上年同期有所下降。
同期，即2024年1-6月内，永辉超市新增门店5家，封闭门店62家。到2024年6月末，永辉超市已开业门店算计943家，掩盖全国29个省和直辖市。
2024年前三季度，永辉超市反抗运营收入545.49亿元，同比下降12.14%，归母净赢利为-0.78亿元，门店数量有所下滑。到三季报出具日2024年10月29日，永辉超市已反抗调改门店10家，其间自主调改7家。
据永辉超市2025年1月14日成绩预告公告，其估计2024年归属于上市公司股东的净赢利为-14亿元。
半年报未雨后初霁前，永辉超市的股东拟进行减持。
据永辉超市签署于2024年10月1日的公告，2024年6月15日，永辉超市雨后初霁了《永辉超市股份有限公司关于股东减持股份方案公告》，股东北京京东世纪买卖有限公司（以下简称“京东世贸”）因本身资金需求，拟经过大宗买卖方法减持所持有的永辉超市总股本标明不超越2%的股份。
据京东集团2023年报，京东世贸为京东集团的隶属公司之一。
到2024年9月30日，京东世贸已经过大宗买卖减持永辉超市1.13%的股票，减持后京东世贸对永辉超市持股6.98%。
而京东旗下公司减持永辉超市背面，永辉作为传统超市面对的应战或值得重视。
1.5 职业协会指出，传统超市面对到店客流丢失、共享差异缺失等应战
据连锁运营协会2024年3月15日发布的《零售门店数字化赋能专项陈述（2024年）》，传统超市职业面对三大中心应战，即到店消费客群继续丢失、共享差异竞赛逐渐缺失、门店运营本钱不断增加。
在此情况下，京东等企业或打造新式的零售方法，以应对自卖自夸改变。
1.6 京东自营的七鲜超市具有超50家门店，美团自营小象超市的成绩增加抢先同业
据七鲜超市的运营主体北京四季优选信息技术有限公司的官网，2017年4月，京东自营超市七鲜正式建立。作为京东全途径零售的排头兵，七鲜经过商圈、社区、写字楼等全场景掩盖，协作线上途径为顾客供给全方位、全时段的高质量美食生鲜共享及日子服务的一站式购齐体会。
据2025年3月4日发布的《北京京东世纪买卖有限公司2024年面向专业投资者揭露发行公司债券征集阐明书》，2016年，京东世贸开端布局生鲜事务，致力于成为我国顾客安全定心的质量生鲜首选电商途径。七鲜超市交融京东系统内供应链管理才能、物流系统和冷链物流服务才能，构成线上线下一体化生鲜超市。
据七鲜超市官网，到查询日2025年3月6日，七鲜超市具有54家门店。
需求指出的是，除了京东之外，还有其他企业在探究新零售形式。
据揭露信息，2023年12月1日，美团旗下自营零售品牌“美团买菜”宣告晋级为“小象超市”。“小象超市”将坚持美团自营零售形式，定位为“30分钟快送超市”。晋级后的“小象超市”已在北京、上海、深圳、广州、武汉、姑苏等多个城市上线。
据美团2023年报，2023年，美团新事务分部收入同比增加18%至698亿元。运营亏本收窄至202亿元，运营亏本率瞬间至28.9%，首要因为该分部一切事务的运营功率进步。
2023年12月，美团的前置仓事务美团买菜晋级为全新品牌小象超市，标志着美团正式从食杂品类转型为线上超市。2023年，小象超市的买卖金额同比增加约30%。
2024年第二季度，美团新事务分部收入同比增加28.7%至216亿元，分部运营亏本同比收窄74.7%至13亿元，运营亏本率环比瞬间8.7个百分点至6.1%。小象超市在共享、运营和履约方面获得明显展开，增加抢先同业，功率不断进步。
据美团三季报，2023年1-9月及2024年1-9月，美团的新事务收入分别为187.76亿元、242.04亿元。 经核算，2024年1-9月，美团的新事务收入同比增加28.91%。
也就是说，2024年9月，名创优品拟收买永辉超市29.4%的股权，买卖反抗后，名创优品控股子公司将成为永辉超市的榜首大股东。定位为全球IP联名调集店的名创优品，此次“跨界”传统超市，是否将面对小象超市等新零售形式的应战，或值得重视。
二、国内百货店零售额下滑电商影响线下零售，名创优品或“逆势”扩张逾700家门店
2016年，“新零售”概念一出，曾一度引领整个商界以全新的眼光从头审视零售职业。但是，名创优品的实控人叶国富却曾表明，新零售是个伪口是心非。
在此布景下，近五年，名创优品产品的线上出售收入占比缺乏一成。与之相对的是，名创优品于2024年前九个月净新开773家门店，而国家统计局数据显现，2024年国内百货店零售额同比下降。
2.1 叶国富曾表明新零售是个伪口是心非，近五年名创优品产品的线上收入占比缺乏一成
据揭露信息，名创优品的创始人叶国富曾表明，新零售是线上加线下，让线下的企业投入更多的精力在线上，新零售是个伪口是心非，是个巨大的坑。在零售做好的企业，都是产品做得好的企业， 而不是线上+线下做得好的公司。
据2022年6月20日招股书及名创优品2022-2023年报及2024年半年报，名创优品首要经过向名创合伙人、线下代理商、直营店、线上等途径，获得日子家居产品及潮流玩具产品的出售收入。其间，线上途径抒发天猫、京东、抖音等电商途径，以及美团、饿了么等O2O途径。
2019-2023财年及2023年下半年、2024年上半年，名创优品日子家居产品及潮流玩具产品的出售收入分别为84.65亿元、80.55亿元、80.37亿元、89.98亿元、103.57亿元、69.22亿元、70.29亿元，其间的线上收入分别为1.38亿元、3.08亿元、6.63亿元、6.51亿元、7.06亿元、3.55亿元、4.03亿元。
经核算，2019-2023财年及2023年下半年、2024年上半年，名创优品的产品线上收入占比分别为1.63%、3.83%、8.25%、7.24%、6.82%、5.13%、5.73%。
不难看出，近五年来，名创优品首要产品的线上收入均缺乏一成。
值得一提的是，名创优品或在职业降温的情况下扩张门店。
2.2 名创优品2024年前九个月净新开773家门店，而2024年国内百货店零售额同比下降2.4%
据名创优品2024年半年报，到2023年6月30日，名创优品共有5,791家门店，其我国内3,604家，国外2,187家；到2024年6月30日，名创优品共有6,868家门店，其我国内4,115家，国外2,753家。
此外，据名创优品《到2024年9月30日止三个月及九个月的未经审计财政成绩》，到2024年9月30日，名创优品的门店数量为7,186家，于2024年首九个月净新开773家门店，其间内地净新开324家，海外自卖自夸净新开449家。
在名创优品扩张门店的另一面，2024年国内百货店零售额下滑。
据国家统计局2024年3月25日发布的零售业态分类指引，零售业态，从总体上能够分为有店肆零售业态、无店肆零售业态两类。其间，有店肆零售业态，可细分为百货店、专业店等17种零售业态。
详细来看百货店的界说。百货店是指，在一个建筑物内，运营若干大类共享，实施统一管理，分区出售，满意顾客对时髦共享多样化挑选需求的零售业态。
而据揭露信息，名创优品是小事休闲时髦百货品牌。
据名创优品2023年报，名创优品是一家供给以IP规划为特征的丰厚多样的潮流日子家居产品的全球价值零售商，产品包括日子家居、小型电子产品等11个首要品类。
据国家统计局数据，2024年，全年社会消费品零售总额为483,345亿元，比上年增加3.5%。按零售业态分，限额以上零售业单位中，便利店零售额比上年增加4.7%，专业店增加4.2%，超市增加2.7%，百货店下降2.4%，品牌专卖店下降0.4%。
2.3 传统零售业店租等运营本钱攀升，名创优品2020-2023财年国内门店均匀年化收入呈下降趋势
据2024年1月25日发布的揭露信息，本钱层面，门店租金、人力本钱等运营本钱的攀升，特别传统零售业、餐饮业等职业等面对着存续难题。
据我国百货商业协会发布的“百货零售业职业陈述”，58.8%的样本企业以为“运营本钱高，赢利低”是企业面对的三大首要应战之一。
据2022年6月20日招股书及名创优品2022-2023年报，2019-2023财年及到2023年下半年，名创优品国内每家门店均匀年化收入分别为280万元、240万元、250万元、220万元、210万元、120万元。
据名创优品2024年中报，2024年上半年，名创优品的国内门店，同店GMV增加率为-1.7%。
便是说，2020-2023财年，名创优品的国内单店年化收入呈下降趋势，2024年上半年同店GMV增加率告负。
2.4 电商以立体化方法影响线下零售，名创优品以私域流量等方法展开线上
据“百货零售业职业陈述”，电商对百货零售业的影响继续存在。查询显现，有60%的样本企业以为，电商继续冲击是其展开面对的第二大应战。
一是传统的天猫、京东等电商途径，正在加大百货类共享的标明。二是抖音、快手等为主的直播途径，已经成为一个规划巨大的工业。三是美团、达达等展开即时零售，不仅仅是生鲜品类。别的，品牌商加大力度自建线上途径，构成分流。电商正以立体化、不断移风易俗的方法影响线下零售企业。
值得重视的是，名创优品以自己的方法推进线上事务展开。
据广东外商投资企业协会，名创优品在门店端，经过门店内的私域二维码累计拉新超2,000万的私域用户，反抗了从线下门店到线上私域的有用引流。名创优品使用私域流量打造会员集体的数字化运营场景，进步用户黏性和复购率。
除此之外，名创优品更经过和美团、饿了么等即时零售途径的协作，构建O2O消费闭环，推进线上事务增加。
2.5 2024年4月，曾因联名产品宣扬视频对IP人物不恰当称谓发致歉信
据名创优品微信大众途径，2024年4月8日，名创优品chiikawa系列联名产品正式出售。
据国务院国资委举行、轻工业联合会主管主办途径，2024年4月3日，“名创优品官方旗舰店”在抖音发布的一条视频中，对Chiikawa的人物使用了“智障爱哭鼠”、“蓝色裤头猫”、“张狂怪叫兔”等描绘，被指损伤了Chiikawa粉丝的爱情。
据名创优品官方微博于2024年4月3日发布的致歉信，“名创优品官方旗舰店”在抖音发布了一则chiikawa的产品展现视频，视频中呈现了对IP人物不恰当的称谓，对粉丝们造成了情感上的损伤。名创优品榜首时间下架了“Chiikawa事情”的相关视频，一起决议解雇事情榜首责任人，并对相关团队进行严峻处分，责令当即整改。
归纳来看，近五年，名创优品产品的线上收入占比均缺乏一成。且2020-2023财年，名创优品的国内单店年化收入呈下降趋势，2024年上半年同店GMV增加率告负。观其背面，2024年国内百货店零售额同比下降2.4%，职业或降温，而2024年1-9月，名创优品仍扩张线下门店逾700家。
本文源自：金证研